广发基金刘志辉:抓住基本面分析之锚 努力追求


时间: 2019-02-21

2017年年初,广发安泽还没转型为短债基金,但接手管理该基金的刘志辉采取短久期、高配信用债的短债策略来运作。彼时,市场普遍预期2016年开启的经济复苏是由于地产投资的刺激,刺激过后会面临产能过剩、效率低下等问题,经济面将从新转为消退。但刘志辉以为,出口导向、制造业立国的中国经济将在出口复苏的背景下保持较高的景气度。基于上述分析,刘志辉断定,经济基本面不站在债市这边,他取舍将广发安泽的投资方向聚焦于短期债券,躲避债券市场的调解风险。而后来的市场走向证实,2017年是债券熊市,短债策略恰是最佳决定。

可能在市场喧嚣中保持独破的判断,不国家栋梁,正是刘志辉投资实力的证明。“想要获取超过市场平均水平的回报,一是要控制市场大趋势,二是要在某个时间段努力当先市场半步。”刘志辉认为,债券市场收益率主要受到宏观经济跟货币政策周期影响,往往表现出较强的趋势性,大多数时候跟主流坚持一致不会出错。然而,当市场预期过于一致时,则需要冷静地对市场危险进行充分评估,在做出决定时必须要有逆势而为的勇气。

2018年,货泉跟银行理财收益率持续下行,短债基金成为基金行业年度明星品类,受到投资者的热捧。由刘志辉治理的广发安泽短债全年实现5.26%的回报,最大回撤为-0.11%。基于广发安泽稳重的业绩、回撤小的特点,华宝证券基金剖析师李真评估广发安泽属于 “以绝对收益思路管理的货币基金调换品”,适合危险偏好较低的投资者。

独破思考 抓住基本面分析的锚

广发安泽短债所展现的类绝对收益属性,与基金经理刘志辉以基本面为核心、尽力追求相对收益的理念和风格密切相关。在业内人士看来,刘志辉信仰根本面投资,有完善的研究框架,擅于通过灵活的久期调剂和杠杆策略来管理回撤,以在净值绝对平稳的基础上实现更好的收益弹性,为投资者带来性价比更高的回报。

 
 
 

               
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